黑色系表現分化，期螺偏弱震蕩，“雙焦”期貨尾盤拉漲，主要是山西省從2019年3月中旬至9月底將開展焦化行業專項檢查整治行動。當日，期螺主力仍在MA5下方，DIF與DEA相交于平行，RSI指標三線位于45-55，處于布林帶下軌運行，技術指標中性，仍在區間震蕩格局。全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價4092元/噸，較上一交易日下跌6元/噸。據反饋，今日部分市場13%稅點現貨報價松動跡象明顯，較16%點偏低30-50元/噸，少量前期投機現貨開始出貨。從成交來看，今日高壓無縫鋼管市場成交整體一般，商家多以銷售現有庫存為主，補庫積極性整體偏差。綜合來看，考慮到現貨投機情緒下降，另外稅改對于現貨影響開始反應，不排除周末現貨出現小幅回落的可能。全國24個主要城市4.75熱軋板卷均價3940元/噸，較上個交易日下跌3元/噸。后期資源來看，華東與華南因價格的問題導致整個資源流動性有明顯下降，北材南下的壓力是有一定增加的。而4月份鋼廠訂貨價格較高，去鋼廠拿貨的意愿降低，貿易環節壓力依然較大，就短期看，可以支撐，但4月份如果產量還有一定上升加上票點下降，如果庫存消化減速，那么四月初價格或將有所回落。總體來看，預期開始落地，現貨成交并未大幅超預期，期貨價格開始調整，基差處于較低位置，后期繼續走擴的可能性較大，但下游需求旺季即將來臨，庫存近兩周大概率將出現拐點，鋼材向下調整幅度有限，暫時觀望，等待庫存數據的驗證。在下游需求出現新增的同時，高壓無縫鋼管上游供給也出現了微妙變化。受省內全流程管廠發展影響，2018年下半年開始山東省內連鑄管坯出現5萬噸/月的供給缺口，雖然管坯經銷商、管廠多方努力，但較高的物流成本降低了周邊連鑄管坯資源的性價比，隨著生產利潤的逐步走低、無縫鋼管生產企業更加青睞于采購省內連鑄管坯，偏緊的供給狀態、對省內管坯價格形成了一定的支撐，所以出現了“跌不動”的情況。從上述情況我們可以看出，由于下游行業競爭加劇、管坯供給相對偏緊，目前山東省內管坯市場基本形成“上行有頂、下行有托”的局面，在沒有外力刺激情況下，短期內山東管坯市場價格仍將維持目前狀態，但下游無縫鋼管社會庫存持續增長，對省內管坯價格形成較大威脅。從mysteel調研數據來看，目前山東省內樣本企業無縫鋼管社會庫存已增至28.37萬噸，為2017年以來第三高點，成品材庫存高企，在對無縫鋼管市場價格形成極大威脅的同時，也對無縫鋼管企業生產積極性產生了較大影響，山東管坯市場風險漸臨，若近兩期山東高壓無縫鋼管庫存持續高位且無去庫跡象，管坯價格被動跟隨下行可能性大，建議商家謹慎操作。