不銹鋼穩(wěn)揚(yáng)，大成鋼營運(yùn)續(xù)拚成長

美國不銹鋼通路商大成鋼(2027)受惠併購效應(yīng)，去年?duì)I收再創(chuàng)新高，2017年獲利比前一年明顯成長。展望今年第一季隨著不銹鋼穩(wěn)揚(yáng)有助提升獲利，今年全年?duì)I運(yùn)仍看比去年持續(xù)成長。

大成鋼2017年全年?duì)I收642.83億元，年增33.91%，并創(chuàng)新高紀(jì)錄。大成鋼併購美國第二大鋁板/卷通路商Empire Resources(ERS)，每月營收約增加12億元，加上美國景氣回溫帶動(dòng)訂單量成長，大成鋼去年下半年?duì)I收動(dòng)能轉(zhuǎn)強(qiáng)，帶動(dòng)全年合併營收出現(xiàn)明顯的成長幅度。

大成鋼去年第四季可望隨著不銹鋼價(jià)回升拉抬毛利率，但12月受到長假、工作天數(shù)減少以及恐提列匯損影響，2017年第四季整體獲利預(yù)估比第三季平平或略降，但2017年仍交出好成績。大成鋼2017年前三季EPS達(dá)1.05元，較前一年同期0.12元大幅成長。

展望今年第一季，隨著不銹鋼、鋁價(jià)雙雙上揚(yáng)，由于大成鋼庫存水位達(dá)4~6個(gè)月，可望有低價(jià)庫存利益，加上美國企業(yè)返工需求，有助于大成鋼本季營收比上季增溫，毛利率續(xù)揚(yáng)，整體獲利可望優(yōu)于去年第四季。

2018年隨著美國景氣持續(xù)回溫，併購效應(yīng)延續(xù)，以及所得稅降至21%之利多，有利于大成鋼今年?duì)I收、獲利持續(xù)成長。

大成鋼為美國最大不銹鋼通路商，經(jīng)營模式採用B2B網(wǎng)路下單，營運(yùn)主體為美國大成，美國大成最主要產(chǎn)品為不銹鋼品，鋁板則約占3成。